核心摘要
瑞银集团于 7 月 7 日对 SpaceX 启动覆盖研究，给予买入评级，目标价定为 210 美元。这一动作标志着传统金融机构对商业航天头部企业的估值认可进入新阶段。
正文解读
与此同时，企业级 AI 市场的实际支出数据揭示了与舆论印象截然不同的趋势。企业 AI 客服平台 Decagon 的 CEO Jesse Zhang 指出，当前企业大模型总支出中，开源模型的占比已降至 11%。这一现象并非源于企业对开源的排斥，而是因为多数企业的 AI 应用仍处于早期探索阶段，默认选择闭源模型以降低试错成本。但他强调，一旦应用场景趋于成熟，开源模型凭借低延迟和深度微调的优势，将逐步接管生产环境。
要点：开源模型在企业实际部署中的占比已降至 11%；闭源模型在探索阶段占据主导；开源模型在成熟场景中具备不可替代的定制与速度优势。
Decagon 自身的生产环境已经验证了这一趋势——其 90% 的调用量已切换为开源权重模型。驱动这一转型的核心并非成本节约，而是交互速度与定制能力。在客服场景中，单次对话若等待 8 秒就可能彻底摧毁用户体验。头部闭源实验室不开放旗舰模型的微调接口，小型闭源模型也无法实现深度定制，这使得小尺寸开源模型通过特定任务微调，成为支撑高频实时交互的唯一可行路径。
展望未来，企业 AI 市场将形成清晰的分工格局：头部闭源实验室继续主导新领域的探索与发现，而开源权重模型将越来越多地接管成熟业务的实际生产。需要注意的是，模型微调对数据和人才的要求极高，因此从闭源向开源的迁移将是一个长达数年的缓慢过程。在这一过渡期内，闭源与开源两端都将迎来持续增长，而非零和博弈。
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