核心摘要
智谱创始人唐杰日前发布内部信《巨浪已来》，明确提出公司未来将聚焦 Long Horizon Task（长周期任务）、Autonomous Agent（自主智能体）、Self-Evolving（自我演进）及 AGI 等方向，并启动为期两年的「Touch High（摸高）」计划。唐杰在信中明确表示，智谱不追求短期应用变现，而是将战略重心进一步向 AGI 基础设施与自主智能体路线倾斜。
正文解读
值得注意的是，尽管 AI Coding 业务曾为智谱带来商业化快速增长和估值提升，但唐杰在内部信中几乎未提及该方向。分析认为，这一调整意在避免市场以传统 SaaS 或 AI 应用公司的收入、ARR 等指标对智谱进行估值，从而维持其作为 AGI 技术公司的长期成长叙事。
从市场环境来看，当前 AI 公司的估值逻辑正经历转变。在 MiniMax 解禁后股价大幅回调的背景下，资本市场对 AI 公司的关注点正逐渐从「技术预期」转向「商业兑现」。智谱选择在此时强化 AGI 愿景，试图提前完成资本市场叙事切换，以技术突破作为新的估值锚点。
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