德意志银行:美联储若量化紧缩,美元或走软

德意志银行:美联储若量化紧缩,美元或走软
核心摘要

德意志银行分析师 George Saravelos 在7月16日的一份报告中指出,如果美联储将政策重心从加息转向缩减资产负债表(即量化紧缩)以收紧货币政策,美元可能因此走软。这一观点基于日本的经验,尽管日本央行加息步伐缓慢,但其以创纪录速度通过量化紧缩回收流动性,日元仍处于历史低位。

正文解读

收紧资产负债表还可能与特朗普政府产生政策冲突,因为后者已明确希望维持长期国债收益率处于较低水平。此外,日本央行的独立性持续受到市场关注,日本财务大臣片山皋月甚至讨论过动用国内储蓄来支撑日本债券市场。

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