核心摘要
摩根士丹利分析师 Joseph Moore 在最新报告中指出，当前内存供应紧张状况没有缓解迹象。在与多位数据中心采购人士交流后，他预计 DRAM 等内存产品价格在可比基础上较第二季度至第三季度将上涨至少 25%，这一涨幅高于摩根士丹利及第三方机构此前的预期。
正文解读
Moore 进一步表示，内存短缺问题可能在 2027 年和 2028 年进一步恶化。AI 需求正在大量消耗 DRAM 产能，导致 PC 和智能手机等其他领域的供应受到挤压。市场不仅面临 AI 对内存需求持续增长的问题，内存供应不足本身也正在成为制约 AI 扩张的重要瓶颈。
从行业格局来看，内存供需失衡的根源在于 AI 训练和推理对高带宽内存的爆发式需求，而新增产能的释放需要较长周期。当前 DRAM 厂商的产能分配正明显向 AI 相关领域倾斜，传统消费电子类内存的供给弹性正在收窄。
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