核心摘要
摩根大通首席执行官杰米·戴蒙表示，投资者目前低估了全球经济面临的地缘政治与财政风险，因此他不会在当前价格买入整体股票市场，也不会购买长期美国国债。他警告称，这些风险可能最终冲击市场。
正文解读
戴蒙指出，俄乌战争、中东冲突、中美关系紧张以及美国政府赤字扩大带来的军费支出上升，都是潜在威胁。尽管全球经济因能源依赖度下降而更具韧性，但这并不意味着市场不会突然出现转折。美国持续的财政赤字最终可能推高利率，债券投资者将要求更高回报以持有政府债务。
他认为，即使通胀回落至美联储2%的目标水平，10年期美债收益率也可能维持在4%至4.5%区间，长期美债价格的上涨空间有限。对于股票，戴蒙表示，如果个股本身是优质投资，他会考虑买入，但不会在当前估值水平购买大盘。标普500指数今年迄今已上涨近10%。
谈到人工智能，戴蒙将当前投资热潮与互联网早期阶段相比较。他认为，巨额AI支出整体上可能像互联网一样最终获得回报，但回报方式和兑现时间“肯定不会像人们预期的那样”。他举例说，互联网时代的早期巨头Yahoo和Netscape后来淡出，而Google和Facebook等最终赢家随后才出现。
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