核心摘要
HYPE 近期币价表现不佳，近 15 日内从 72.5 美元跌至 60.9 美元，累计跌幅约 16%。本轮下跌伴随着多家机构及巨鲸的大规模解质押与抛售行为，引发了市场对代币供给压力的广泛关注。
正文解读
Multicoin Capital 于今日凌晨从三个钱包中解除质押 196 万枚 HYPE 代币，价值约 1.2 亿美元，这批代币约两个月前才被质押。值得注意的是，Multicoin Capital 在 6 月的最新报告中曾预测 HYPE 到 2028 年可达 319 美元，认为仍有 4 倍上涨空间。Selini Capital 昨日也请求取消质押 50.4 万枚 HYPE，价值 3170 万美元，该地址此前部署了 HIP-3 Dreamcash 市场，在该市场关闭后正在解除相应的 HYPE 质押，不过其在这项投资中已获利近 2000 万美元。
与 a16z 相关联的地址也在持续减持。7 月 18 日，一名与 a16z 关联的巨鲸地址在 24 小时内出售 421,796 枚 HYPE，价值约 2530 万美元。7 月 17 日，疑似 a16z 关联执行地址单日连续卖出 10.54 万枚 HYPE 现货，成交额约 648.12 万美元，成交均价约 61.49 美元。
要点：Multicoin Capital 与 Selini Capital 均在这一阶段进行大规模解质押；a16z 关联地址连续多日减持 HYPE 现货；机构行为与币价下跌形成共振，短期抛压明显。
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