核心摘要
富国银行全球股票与实物资产策略主管 Sameer Samana 近日表示，黄金自1月历史高点回调超过20%后，市场风险回报结构已发生变化，下行空间正在收窄，长期上涨潜力依然具备吸引力。他认为当前市场已基本消化美联储加息风险，金价也反映了类似程度的紧缩压力，未来出现超预期大规模加息的可能性并不高。
正文解读
Samana 指出，近期黄金承压主要受油价上涨、美联储紧缩预期升温以及实际收益率走高影响，但市场情绪可能已经过度悲观，大部分利空因素已被价格消化。从短期看，金价仍存在继续下探的可能，技术面尚未确认底部，存在跌至3500美元的风险。同时，4500至4900美元区间可能成为反弹阻力位，部分此前高位买入的投资者或选择止损离场。
不过从长期周期来看，Samana 认为黄金上涨趋势并未被破坏。经济放缓可能推动美联储重新降息，并促使政策部门采取更多宽松措施，从而为黄金提供新的上涨动力。富国银行投资研究所此前预计，黄金价格到2026年底可能升至每盎司5300至5500美元，到2027年底进一步上涨至5800至6000美元。
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