特斯拉跌12% 因自由现金流转负

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核心摘要

特斯拉盘初跌幅扩大至12%，股价报329.015美元，总市值跌至1.24万亿美元。此前公司发布的二季度财报显示出明显的营收与盈利分化：营收282.4亿美元同比增长26%，为三年来首次增速超20%，但运营利润仅3.98亿美元，远低于市场预期的13.9亿美元，调整后每股收益0.33美元同比下降18%，同样大幅不及预期。

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财报中最大的隐患来自自由现金流。二季度自由现金流录得-10.9亿美元，自2024年一季度以来首次转负，显示公司在资本支出和运营支出上的压力加剧。市场对此反应强烈，认为利润下滑和现金流恶化可能削弱特斯拉的估值支撑，尽管营收增速亮眼，但盈利能力持续走弱让投资者担忧其增长质量。

从行业背景看，特斯拉面临降价促销、产能扩张成本以及竞争加剧的多重挤压。运营利润的大幅缩水表明，规模换份额的策略正在侵蚀利润端，而现金流转负则可能限制后续研发和产能建设。部分分析师指出，二季度利润数据或成为特斯拉短期股价波动的主要拖累。

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