曾跻身全球最大比特币矿池之一的 Poolin（币印），在 2022 年挤兑事件近三年后正式走向破产。7 月 22 日，其运营主体新加坡 Poolin Technology Pte. Ltd. 及两家美国子公司向美国新泽西州破产法院申请 Chapter 11 破产保护，成为本轮周期中最具标志性的矿业机构崩塌案例。
正文解读
法庭文件披露的财务数据触目惊心。Poolin 负债规模约 1.731 亿美元，资产却不足 1,000 万美元，债权人数量在 1 万至 2.5 万名之间。最大一笔约 1.637 亿美元的债务涉及约 11,700 名「Poolin Wallet」钱包用户，这笔烂账的直接原因是 2022 年 9 月加密市场崩盘时，Poolin 擅自挪用用户资产进行借贷并遭爆仓，随后冻结提现并发行 IOU 欠条代币替代用户真实比特币，至今未能偿还。
Poolin 由比特大陆出身的 Kevin Pan、Fa Zhu 等人于 2017 年在北京创立，2019 年巅峰期掌控全网约 18%-20% 的算力。2021 年国内矿业禁令后，公司将业务迁移至美国德州，但电力配额申请严重受挫——原预期 600 兆瓦，实际仅获批 100 兆瓦，导致被迫低价抛售闲置设备，2023 至 2025 年间造成约 880 万美元损失。整个德州业务累计亏损近 4,590 万美元，已于 7 月 10 日彻底关停，且公司确认不会重启。
目前 Poolin 唯一的偿债希望是拍卖位于西德州的两处矿场资产。潜在买家 Thor CALAP LLC 已提出 5,200 万美元的「锚定竞价」作为拍卖起拍价，但这一金额远不足以覆盖 1.73 亿美元的总负债。即便拍卖顺利完成，债权人预计也只能获得部分清偿，普通用户能否收回本金仍是未知数。
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