核心摘要
Coinbase 比特币溢价指数已连续 67 天处于负溢价区间。据 Coinglass 数据，该指数自 5 月 19 日至今一直为负值，最新数值为 -0.0708%，表明美国市场对比特币的持续抛售压力。
正文解读
这一持续时间已逼近该指数历史之最。今年 1 月 16 日至 2 月 24 日，该指数曾连续 40 日处于负溢价，创下指标推出以来的最长连续负溢价纪录，超过了「1011 崩盘」期间约 30 日的连续负溢价天数。当前这一轮的持续时间远超此前纪录，值得市场关注。
Coinbase 比特币溢价指数衡量的是 Coinbase 平台上比特币价格与全球市场平均价格之间的差异。负溢价通常意味着美国市场卖压较大，投资者风险偏好下降，市场避险情绪升温，或存在资金外流迹象。该指标的持续低迷可能反映出美国机构投资者和零售交易者的整体态度趋于谨慎。
从更宏观的视角看，负溢价的持续存在往往与市场情绪低迷和流动性偏紧相关。尽管比特币价格在近期有所企稳，但溢价指数的持续低迷显示，买盘力量在美国市场仍显不足，市场尚未形成新的上涨共识。
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