开源模型逼AI巨头补贴战，估值承压

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核心摘要

开放权重模型正在深刻改写AI市场的定价规则。企业不再将全部任务交给OpenAI和Anthropic等顶级厂商，而是让价格更低的模型处理日常普通工作，只在复杂难题上调用最强模型。这种“混合调度”策略正在成为主流，推动AI服务的成本结构发生根本性变化。

正文解读

客户对模型厂商的忠诚度也在快速下降。客服平台Pylon今年从一家供应商获得了约160万美元的免费Token，外加数个月的不限量使用权限。模型公司被迫依靠补贴和免费额度来留住客户，竞争从技术比拼转向价格与资源博弈。

与此同时，中国模型开始批量进入美国企业市场。过去两周，约一半的Hex客户已将Kimi接入工作流；另一家AI公司Harvey则让GLM-5.2先处理常规任务，仅当遇到难点时再调用Anthropic的Fable 5。这一趋势表明，开放权重模型正在打破地域和技术壁垒，成为全球企业的新选择。

OpenAI和Anthropic的高估值建立在两个前提之上：企业会大量使用顶级模型，并愿意长期支付高价。开放权重模型正在同时动摇这两个支柱。虽然两家公司可能继续拥有最强的模型能力，但它们能拿到的任务正变得数量更少、难度更高。更多Token消耗流向便宜模型后，它们的收入增长和定价权都会承受压力，同时仍需不断投入免费额度与补贴来抢夺客户。