核心摘要
DRW 创始人兼首席执行官 Don Wilson 近日发文系统性地澄清了市场对永续期货的普遍误解。他强调，永续期货本质上就是没有到期日的期货合约，当前市场对其形成的“高杠杆、自动减仓、7×24 小时交易、连续保证金结算”等印象，并非合约本身的必然属性，而是加密交易平台利用数字抵押品和实时保证金计算环境所做的产品设计选择。
正文解读
Wilson 明确表示不喜欢自动减仓（ADL）机制，认为没有理由一定要在永续合约上使用它。他指出，永续合约真正的创新价值在于投资者无需反复移仓换月，从而大幅降低交易成本、减少市场冲击和换月滑点，使仓位能更贴近期货曲线前端运行。这一特性让永续合约在效率上优于传统期货产品。
针对美国当前关于永续合约应被归类为期货还是掉期的监管讨论，Wilson 敦促监管机构按经济实质进行认定。他认为，没有理由仅仅因为没有到期日就将其归为掉期，从经济实质上看它就是期货。他呼吁将永续期货更广泛地应用于商品、证券和加密资产等各类市场，作为价格发现和风险管理的工具，而非将其标签化为加密特有的高风险赌博产品。
原创文章，作者：admin，如若转载，请注明出处：https://www.23btc.com/205733/
