核心摘要
美股今晚将迎来AI交易的关键财报窗口，微软、Meta和高通将于美东周三盘后公布业绩，时间点恰好与美联储议息日重合，也撞上AI硬件链近期急跌后的情绪低点。过去几天，存储、芯片、半导体设备股持续承压，投资者对AI资本开支回报、估值透支和中国供应链竞争的担忧明显升温，市场关注点已从“AI需求有多强”转向“这些投入到底能否转化为收入和现金流”。
正文解读
微软是今晚最重要的风向标，华尔街预计其本季营收约876亿美元，每股收益约4.24美元。投资者将重点关注Azure增速、Copilot商业化进展，以及公司是否释放2027财年资本开支指引——此前市场预计微软2026财年资本开支或达1450亿美元，明显高于上一财年的880亿美元。Meta的压力则更集中在“AI烧钱”层面，市场预计其二季度营收约602亿美元，每股收益约7.19美元，公司此前给出的2026年资本开支指引为1250亿至1450亿美元。Alphabet此前上调AI资本开支预期后股价承压，Meta今晚如果继续提高开支指引，可能再度触发市场对自由现金流的担忧。
高通代表AI芯片交易的另一条线，华尔街预计其调整后每股收益为2.24美元，营收约97亿美元。投资者将关注公司数据中心AI业务进展、2027财年50亿美元数据中心收入目标，以及中国安卓市场需求是否修复。市场人士认为，今晚财报的关键并不只是业绩是否超预期，更在于科技巨头能否证明AI投入正带来可见回报。
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