核心摘要
QCP Capital 在最新市场分析中指出，过去三周宏观叙事已发生明显转变，市场从此前押注美联储 10 月加息，转向加息预期基本消退、维持利率不变的共识。这一变化主要源于美国就业数据显著走弱，9 月非农就业仅新增 2.9 万人，远低于预期的 8.4 万人，同时失业率升至 4.2%，薪资同比增速放缓至 3.0%，为 2021 年 5 月以来最低水平。
正文解读
三个月平均新增就业降至 5.07 万人，仅约为一年前的三分之一，推动 10 月加息概率降至 22%。但美债市场压力并未随之缓解，受供给和期限溢价因素影响，美国 10 年期国债收益率仍维持在 5.25% 的高位，这在一定程度上限制了风险资产的反弹空间。
加密市场整体走势谨慎偏多。比特币仍需站稳 8.72 万美元上方，才能确认下一轮上涨行情；ETH 则在 2725 美元附近运行，主要交投于 2650 至 2800 美元区间。分析人士认为，短期内市场将等待更明确的政策信号，以判断方向选择。
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