美联储降息难题：通胀与数据双重枷锁下的两难抉择
华尔街巨头摩根大通最新分析指出，美联储正面临政策制定的困境，在复杂经济形势下难以及时调整货币政策。
➤ 美联储的"反应迟缓症"
摩根大通研究显示，面对相互矛盾的宏观经济数据时，美联储的决策往往会滞后于经济实际发展。随着五月政策会议临近，经济学家普遍预测近期降息可能性极低。
➤ 降息路上的双重障碍
1. 通胀预期持续高企
最新数据显示，3月通胀率同比上升2.4%，继续高于美联储2%的目标值。更值得警惕的是：
- 密歇根大学调查显示一年期通胀预期高达6.5%
- 特朗普关税政策可能进一步推升消费成本
- 贸易摩擦加剧滞胀风险（经济停滞伴随物价上涨）
2. 经济数据未见衰退信号
当前经济指标展现出强劲韧性：
- 4月非农就业数据超预期提振市场信心
- 标普500指数显示：
- 当前远期市盈率达21倍
- 预计今明两年EPS分别增长10%和14%
➤ 政策困局的本质
美联储实际上陷入了典型的"经济医生困境"——无法同时解决增长放缓和通胀加剧这对矛盾问题。随着特朗普政府不断施压降息，美联储的政策制定空间正被进一步压缩。
（本文数据及分析观点来源于摩根大通最新研究报告）
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