核心摘要
BlockBeats 消息，10 月 30 日，加密交易员 Ansem 发文指出，不应将「60 亿美元被盗，而比特币仅下跌 2%」直接视为看涨信号。他认为，当前比特币的交易结构已与多年前明显不同，市场对事件缺乏即时下跌反应，并不意味着下跌趋势不会延续。
正文解读
Ansem 回顾了比特币交易者的结构变化。2017 年，比特币仍是加密散户杠杆投机的主要标的，但到了 2020 至 2021 年，散户更多通过交易山寨币来承担更高风险，Uniswap 上的新交易者对比特币兴趣有限。2023 年之后，由于中心化交易所山寨币表现较差，投机活动进一步转向链上，Meme 币因此更加流行。如今，股票永续合约又进一步分流了原本可能杠杆做多 BTC 的交易者。
这种变化影响了 BTC 的价格表现。2017 年，比特币突破历史高点后往往快速上涨；而 2021 年及 2023 至 2025 年的部分阶段，则更多出现小幅创新高后突破失败，以及持续数月的窄幅震荡。Ansem 以「10·10」清算事件为例，当时 BTC 相较山寨币跌幅有限，此后数周仍在 10 万美元上方交易，而山寨币却在单根 K 线内遭受重创。在他看来，这与高风险投机者不再集中杠杆做多 BTC 有关。
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