核心摘要
知名交易员 Killa 发文指出，在判断比特币市场底部时，不能机械依赖历史信号。他表示，上一轮牛市中约 80% 的周期顶部指标始终未被触发，未来底部指标也可能出现类似情况。
正文解读
Killa 观察到，目前处于亏损状态的长期持有者供应量已超过 FTX 暴雷期间水平，并接近 2018 年熊市水平。比特币的已实现价格目前约为 50,000 美元，而过去每轮周期中，价格都曾测试过长期持有者已实现价格，因此重新回到该区域仍存在可能。
不过 Killa 强调，不应认定比特币一定会回落至这一水平。上一轮周期中许多顶部指标未能触发，意味着未来部分底部指标也可能失效。当前市场的亏损程度已与 FTX 事件及 2018 年熊市时期相近，但历史不会简单重复。
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