AI 光通信产业链今日延续大幅调整。据 TradingBeats 监测，截至发稿，Hyperliquid 上 AAOI 合约 24 小时下跌约 14.90%，Lumentum（LITE）、Coherent（COHR）分别下跌 11.71% 和 11.66%，暂报 82.70、861.24 及 253.90 美元，盘前时段跌幅继续扩大。
正文解读
抛售已蔓延至高速互联与光网络产业链，且在美国 CPI 数据公布后明显跑输其他热门个股及板块。同期 Credo（CRDO）下跌 12.28%，Ciena（CIEN）下跌 9.83%，康宁（GLW）下跌 7.71%。从成交数据看，LITE 合约 24 小时成交约 2332 万美元，未平仓合约约 711 万美元；AAOI 同期成交额约 508 万美元，未平仓合约约 278 万美元，显示资金博弈依然活跃。
市场对 AI 的关注正从单纯的硬件需求增长，转向企业能否持续融资、兑现订单并产生盈利。据 MarketWatch 报道，七巨头 ETF 已连续 8 个交易日跑赢半导体 ETF，资金偏好明显偏向头部大型科技公司，而中小市值光通信供应商则面临更大压力。市场开始担忧，支撑如此庞大长期采购计划的资金是否能够持续到位。
此前，博通 CEO 陈福阳在 10 月 12 日指出，AI 基础设施扩张的主要约束正从硬件供应转向资本获取能力。随后美国 CPI 数据超预期，进一步强化了市场对高利率及 AI 资本开支持续性的担忧。光通信厂商处于 AI 数据中心建设的关键供应环节，其未来增长高度依赖大型云服务商持续扩建算力基础设施；当市场重新评估客户融资能力与投资回报时，此前因订单饱满而享受较高增长溢价的公司，可能面临更明显的股价调整。
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