核心摘要
Bitfinex 于 10 月 9 日发布分析指出，在比特币从 8.7 万美元回落的过程中，一个值得关注的链上信号是：持有时间达到 6 个月及以上的长期持有者几乎没有将代币转入交易平台。通常而言，比特币在出售前会被转入交易平台，但这一行为在当前下跌阶段并未在长期持有者群体中大规模出现。
正文解读
数据显示，近期流入交易平台的比特币几乎全部是在过去一周内才发生过转移的代币，这意味着抛售压力主要来自短期持有者或活跃交易者，而非长期持有者。Bitfinex 认为，真正的市场投降往往需要长期持有者开始转移并出售筹码，而目前尚未出现这一迹象，表明市场情绪尚未进入最悲观的阶段。
从历史经验看，长期持有者的链上行为是判断市场底部的重要参考。当长期持有者开始大量移动沉寂已久的比特币，往往意味着恐慌性抛售进入尾声，也为后续行情提供阶段性低点。当前长期持有者按兵不动，既说明其持仓信心仍强，也可能意味着下跌周期尚未走完。
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