核心摘要
CryptoQuant 分析师 Axel Adler Jr 发文表示，当前持有时间不足 6 个月的比特币平均成本约为 7.6 万美元，而现价较该成本高出约 5.9%。过去一周，这一短期持有者群体的浮盈空间已从 8.7% 收窄至 5.9%，反映出市场情绪正在趋于谨慎。
正文解读
数据显示，同期比特币价格下跌约 1000 美元，而短期持有者的平均持仓成本却上升约 1100 美元，导致利润空间被快速压缩。更值得注意的是，持有不足 6 个月的比特币平均成本约为持有超过 6 个月者的 1.56 倍，分别为 7.6 万美元和 4.86 万美元，该比值由此前的 1.54 升至 1.56，主要推动力来自短期持有者成本上移，而长期持有者成本基本保持不变。
Axel Adler Jr 指出，若比特币价格跌破 7.6 万美元，过去 6 个月内买入的这部分比特币整体将转为浮亏，上一次出现类似情况是在今年 8 月中旬。但他也提醒，平均成本并不意味着所有近期买入者都处于盈利状态，部分在更高价位入场的投资者仍可能面临亏损，因此该水平更多是一个群体性的参考指标。
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