BlockBeats 消息，5 月 13 日，Delphi Digital 发文称：Strategy 多年来主要通过**溢价发行股票**以及**相对廉价的可转换债券**来筹集资金。如今，这一融资窗口已基本关闭。
## 融资渠道收紧
– **普通股发行**受到市场调整后净资产价值（mNAV）的限制
– **新可转换债**的发行也已暂停
– 目前，**STRC**已成为最主要的融资渠道
## 为什么是 STRC？
STRC 的**收益率为 11.5%**，处于资本结构相对较低层级的成本水平。并且，STRC 的偿付顺序位于**可转换债券与优先股之后**。
因此，持有者承担了本可由上层债务规避的**减值风险**，并获得相应的利差补偿。
## Strategy 的用意
Strategy 正在支付这部分利差，以便在当前继续**积累比特币**，同时为 **2028 年到期的大额债务偿还**争取时间。
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