核心摘要
10月8日，Hyperliquid 创始人 Jeff Yan 在 DAS 2026 亚洲站接受 Empire 播客专访时，被问及“如果不再被允许做基础设施，你会构建什么”这一问题。他表示，自己会观察市场上尚未被充分构建且具备真正潜力的方向，并特别提到期权领域，因为已经听到不少用户表达对期权交易的需求。
正文解读
Jeff Yan 认为，永续合约在很大程度上满足了多数用户，但仍有部分交易者觉得它无法完整表达自己的市场观点。他提出，HIP-4 可能是构建期权协议的一条清晰路径，能够继承现货、订单簿以及组合保证金等既有优势；对于做市商而言，还可以利用永续合约来对冲期权的 delta 风险。关键在于如何把这一单一要素转化为具备广泛吸引力的产品。
他同时指出，在加密领域，类似期权或凸性收益风格的产品尚未真正达到“逃逸速度”，而在传统金融中这类产品已经得到充分验证。这一观察也侧面反映出当前加密衍生品市场仍存在结构性的空白地带，尤其是面向专业交易者的精细化风险管理工具依然稀缺。
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