核心摘要
10 月 7 日，Ledger 在新加坡 TOKEN2049 大会上宣布推出 Crypto Loan 功能，允许符合条件的用户将 cbBTC 或 WBTC 作为抵押品，借出 USDC 或 USDT。这意味着用户无需出售比特币，即可获得链上流动性。
正文解读
该功能由去中心化借贷协议 Morpho 通过技术服务商 Yield.xyz 提供支持，用户可直接在 Ledger Wallet 中创建和管理贷款、监控贷款价值比（LTV）、追加抵押品、还款或增加借款。关键操作仍需通过 Ledger 硬件设备进行物理确认，私钥及最终交易授权由用户自行掌控，安全模型与现有硬件钱包逻辑保持一致。
Ledger 同时宣布，其硬件设备将支持直接连接 Morpho，无需浏览器扩展或软件钱包，交互门槛进一步降低。该公司表示，Crypto Loan 将逐步向符合条件的用户开放，初期可能面向特定地区或持有特定资产的用户。
此举进一步推动 Ledger 从硬件钱包向金融服务领域扩张，竞争格局也随之变化。此前 Coinbase 已推出基于 Morpho 的比特币抵押固定利率贷款，摩根大通也在探索以比特币和以太坊作为贷款抵押品。传统金融机构与原生加密钱包同场竞技的背景，让这类产品和服务的合规性和清算机制成为市场关注焦点。
要点
- Crypto Loan 以 cbBTC/WBTC 为抵押，借出 USDC/USDT，解决持币者流动性需求。
- 交易确认仍由 Ledger 硬件完成，私钥自持，但清算风险需用户自行关注。
- Ledger 正在从“存储工具”转向“金融服务入口”，但市场波动可能放大抵押贷款风险。
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