核心摘要
BlockBeats 消息，10 月 16 日，据 BIT（bit.com）行情数据显示，Strategy（MSTR）股价跌幅扩大至 6.46%，现报价 141.5 美元。此次下跌与指数编制公司 MSCI 即将实施的新规密切相关，市场正在消化潜在的大规模被动资金抛售风险。
正文解读
消息面上，MSCI 拟采用新规则，通过经营性资产占比及多项财务比率测试，筛除那些资产结构与经营特征更接近投资基金、而非传统经营性企业的公司。Strategy 因比特币资产占比极高，被列入可能被剔除的观察对象。最终受影响名单预计于 11 月 11 日公布，届时其指数归属将正式落定。
市场普遍认为，若 MSTR 被移出 MSCI 相关指数，跟踪这些指数的被动资金将被迫减持其股票，可能形成数十亿美元规模的卖压。更重要的是，这一变动将对其以股权融资持续增持比特币的模式构成直接挑战，因为股价下跌会削弱其融资能力，进而影响其整体策略的可持续性。
有分析指出，MSCI 的新规旨在让指数更准确地反映经营性企业的特征，避免被动资金间接持有高浓度数字资产敞口。这一调整不仅影响 Strategy 本身，也可能对未来其他高杠杆或重资产配置型公司纳入主流指数设置更高门槛。
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