核心摘要
Pump.fun 于 10 月 9 日宣布更新其 Custom Pairs 功能，调整了代币配对的适用范围。此前，新发行代币只能与代币化股票或白名单代币配对；更新后，用户可以将新币与任意在 Pump.fun 平台上发行、且仍处于 bonding curve 阶段或已毕业至 PumpSwap 的代币进行配对。不过，那些已毕业到 Raydium 且未进入白名单的代币暂不支持，Fartcoin 等已白名单项目则例外。
正文解读
官方表示，过去热门币的衍生盘会分流注意力和流动性，新机制试图改善这一状况。在新规则下，当用户买入一个与现有币配对的新币时，资金会先被兑换成该配对币，再用于买入新币，从而为原币池带来买压和更深层的流动性。这意味着一部分交易需求会传导至作为“基础资产”的已有代币，而非完全独立于新币之外。
需要注意的是，当前配对深度最多只支持一层，且已经上线代币的配对关系不可更改。与此同时，平台还调整了多跳兑换的手续费计算方式，目的是避免费用在多次兑换中层层叠加，降低用户的交易成本。这些变动可能会影响部分代币的做市策略和跨币种交易路径选择。
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