Tether 近期披露其在美股市场的投资布局，据 Protos 报道，这家全球最大稳定币发行商已通过持有 13 家美国上市公司股份，形成约 48 亿美元的投资敞口。这一数字显示出 Tether 在稳定币储备管理之外，正积极拓宽资产配置渠道，将目光投向传统资本市场。
正文解读
从持仓结构来看，Tether 的投资组合横跨多个行业，既包括颇具争议的视频流媒体平台、黄金矿山特许权使用费，也涉足卫星业务以及以比特币为核心战略的公司。其前三大重仓股分别为 Twenty One Capital、Rumble 和 Adecoagro，对应持仓金额约 13.67 亿美元、13.28 亿美元和 9.66 亿美元，三者合计约 36.6 亿美元，占总敞口的 76%，集中度相当高。此外，Tether 还持有 Elemental Royalty、Bitdeer、Gold.com、Versamet Royalties、Metalla Royalty & Streaming、Gold Royalty、Satellogic、Stablecoin Development Corp、Aurelion 及 Antalpha Platform 等公司股份。
这一投资动作引发市场关注，背景在于 Tether 作为 USDT 发行方，长期面临储备资产透明度争议，而美股持仓的披露有助于外界更清晰地了解其资金流向。从行业选择看，黄金相关标的和比特币策略公司占据了显著份额，这或许暗示 Tether 在法币储备之外，对硬资产与加密原生资产保持双重偏好。同时，卫星业务和视频平台等标的则带有一定的高风险成长属性，与稳定币发行商一贯的保守形象形成对比。
值得注意的是，虽然 48 亿美元规模可观，但与 Tether 超过千亿美元的储备总量相比，占比仍然较小，更多是试探性的多元化尝试。市场人士认为，这类股权投资可能为 Tether 带来额外收益，但也需警惕持仓集中带来的波动风险，尤其是前三大标的若出现价格回调，将对整体组合形成明显冲击。
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