流动性服务商 Quote Markets 团队成员 filo 于 11 月 2 日发文，复盘了 11 月 1 日 XPL 在 Hyperliquid 上发生的闪崩事件。数据显示，XPL 在单分钟内从开盘价至最低点下跌 18%，而同期比特币最低价仅较开盘价下跌 0.04%，波动极为剧烈。
正文解读
filo 指出，在价格下跌前，16 个关联钱包通过 4 组资金转移网络建立了大额 XPL 多头仓位，并在下跌前集中撤出保证金。具体来看，其中 12 个钱包在 04:24 至 04:32 期间完成 20 笔提现，累计撤出约 203.86 万美元，另有 7 笔提现因余额不足被拒绝。这些钱包之间存在相似的资金流向、提现测试及分批买入行为，分析认为其可能由同一操作者或协同行动的多个参与者控制。
截至价格下跌前，这 16 个钱包合计持有约 2.69 亿枚 XPL 多头头寸，价值约 2309 万美元，占同期未平仓合约增量的相当大比例。04:32:43，Hyperliquid 首次触发相关清算时，XPL 在 Binance 和 Hyperliquid 上均已较前一分钟下跌约 6%，表明价格下跌早于清算启动。随后，HLP 清算金库接管了约 1.6 亿枚 XPL，价值约 1217.7 万美元，并在后续抛售过程中亏损约 55.58 万美元，其中包括接管价差、进一步下跌损失及交易费用。该亏损仅占 HLP 总资金的 0.33%，但相当于清算金库自身资金的 55.6%。
值得注意的是，这 16 个钱包在 Hyperliquid 上的整体交易结果仍亏损约 71.1 万美元，尚无证据表明其通过该操作在此平台获利。filo 强调，虽然提前撤资与清算发生的时间顺序明确，但公开链上数据无法确认这些钱包是否直接导致 XPL 价格下跌，也无法确定实际抛售者身份及其是否在其他平台建立对冲仓位。由于结论仅基于 Hyperliquid 和 Arbitrum 公开数据，其他交易平台的账户及交易记录不可见，因此无法排除相关钱包在其他平台获利的可能性。
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