核心摘要
彭博情报分析师 Mike McGlone 在 10 月 26 日发文指出，黄金价格已回落至每盎司 4000 美元附近的支撑位，白银则接近每盎司 50 美元，但两者相对于美国国债的表现可能已处于约 40 年来的极端水平。他认为，贵金属相对美债的走势或已见顶，这一信号值得市场关注。
正文解读
McGlone 分析称，多数央行仍处于加息周期，叠加美国股市出现一定程度的回调与震荡，都可能推动贵金属相对美债的表现发生转变。与此同时，美国国债及国库券的收益率接近 5%，在收益吸引力上升的背景下，资金配置可能逐步从贵金属转向固定收益资产。
要点
- 黄金回落至 4000 美元附近，白银接近 50 美元，但相对美债表现或已极端。
- 央行加息与美股波动可能成为贵金属相对走势转变的催化剂。
- 接近 5% 的美债收益率重新具备吸引力。
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