10月27日，港交所权益披露显示，知名投资人段永平通过旗下投资主体持有泡泡玛特（09992.HK）106,716,000股，占公司已发行股份的8.01%。按当日收盘价132.50港元计算，其持仓市值约141.40亿港元。同日，泡泡玛特发布公告称，2026年第三季度整体收益（未经审核）较2025年同期同比下降45%至50%，其中中国收益同比下降25%至30%，亚太、美洲及欧洲等其他地区降幅更为显著。
正文解读
关于持仓成本，市场估算存在不同口径。界面新闻援引估算称，段永平综合持仓成本中枢约为150港元/股；蓝鲸新闻则估算约为152.32港元/股。以两种口径测算，账面浮亏分别约18.68亿港元和21.15亿港元，浮亏比例约11.67%和13.01%。从披露的买入记录看，他于5月25日买入982.32万股，均价150港元；5月28日买入466万股，均价162.5港元；7月6日买入1059万股，每股约150港元；9月1日新增100万股，均价155港元。前三笔大额增持合计约2507万股，投入约38.16亿港元，加权均价约152.4港元。
值得注意的是，上述浮亏均为基于媒体估算成本的账面测算，并非段永平实际披露的投资损益。由于其部分底仓来自期权交易，完整持仓成本无法通过公开资料独立核实。段永平在泡泡玛特股价回调过程中持续加仓，但公司最新披露的季度收益却出现大幅下滑，尤其是海外市场降幅高达七成左右，与市场此前对其出海增长的预期形成明显反差。
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