核心摘要
10月27日，SK海力士将于周二美股盘后公布2026年第三季度财报，并同步披露新的股东回报方案。市场关注焦点不仅包括高带宽存储器（HBM）的需求和盈利表现，还包括公司是否会推出大规模特别股息。三星电子、日本铠侠等存储厂商也将陆续公布业绩。
正文解读
AI基础设施需求持续推动存储芯片景气度上行。据KB证券分析师估计，韩国两大存储芯片厂商明年计划生产的存储器中，超过70%已被与大型科技公司签订的五年期供应协议覆盖。不过，随着市场开始担忧AI资本支出的回报及融资成本，投资者正更加关注订单质量、未来需求持续性和扩产节奏。
股东回报方面，韩国媒体此前报道称，SK海力士考虑发放约16万亿韩元（约120亿美元）特别股息；另有报道称，新增股东回报规模最高可能达到60万亿韩元（约450亿美元）。上述金额均未获公司正式确认。
此前，SK海力士已宣布回购并注销价值40万亿韩元的库存股，并计划将2025年至2027年自由现金流的50%以上用于股东回报。本次财报及未来需求指引，将成为市场判断AI存储芯片超级周期能否延续的重要依据。
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