美联储理事沃勒在10月8日发表讲话，明确表示美联储在9月选择加息并非由单一数据驱动，而是数月来多重证据累积的结果。这一表态为市场理解本轮政策转向提供了重要注脚，也进一步印证了美国通胀压力正在重新主导货币政策决策。
正文解读
沃勒回顾了此前政策路径的变化：美联储在2025年9月至12月曾连续降息75个基点，但进入2026年上半年，劳动力市场企稳，通胀进展陷入停滞，中东冲突推高能源价格，AI建设热潮抬升科技消费成本，贸易冲突与新关税同样带来上行压力。在8月通胀数据高于预期后，美联储于9月转向加息。沃勒认为，最新数据强化了“就业稳定、通胀过高”的判断，8月核心PCE同比上涨3%，自2024年春季以来核心通胀大致在2.5%至3.0%之间，明显高于2%的目标水平。
他强调，至少在近期，政策将聚焦于使命中的通胀一侧。沃勒表示，他并不担心收紧政策会导致经济严重放缓，但担心通胀加速会推高各方的通胀预期。这一表态显示出美联储内部对通胀预期的锚定高度重视，也暗示未来政策立场可能较市场预期的更为鹰派。
关于后续加息路径，沃勒给出了可能的方向，例如未来或再加息75个基点，但他同时强调不会锁定具体的节奏和幅度，一切取决于数据。9月点阵图显示，18位参与者中有16位预计今年至少再加息一次，4位预计加两次。市场定价方面，12月前至少加息一次的概率为85%，到2027年3月至少加两次的概率接近80%。沃勒表示，若数据符合预期，预计将进一步加息，但不必连续会议进行，只需在可接受的时间内到位即可。
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