核心摘要
10月22日，港股市场出现明显调整，恒生指数跌超2%，恒生科技指数重挫4%，成分股几乎全线下跌。其中，AI大模型概念股成为重灾区，天数智芯跌超8%，智谱跌7.7%，MINIMAX-W、网易-S、联想集团、地平线机器人均跌超6%，阿里巴巴亦下跌5.9%。
正文解读
值得关注的是，港股“大模型双雄”智谱与MiniMax当日继续下挫。智谱盘中跌7.06%，报461港元；MiniMax盘中跌5.58%，报162.3港元，盘中最低触及159.3港元，正式跌破今年1月上市时165港元的IPO发行价。两家公司今年都曾经历股价暴涨，智谱一度冲至2980港元，MiniMax最高达到1330港元，如今均较历史高点回撤超过80%。
尽管如此，智谱当前股价仍接近其116.2港元发行价的4倍，而MiniMax则已陷入破发窘境。市场分析认为，两者走势分化反映出投资者对AI公司商业化落地节奏和估值合理性的不同判断。前期涨幅过大后，获利盘回吐压力集中释放，叠加港股整体情绪偏弱，加剧了高位科技股的波动。
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