核心摘要
据 CME“美联储观察”工具数据，截至 10 月 28 日，市场预计美联储在即将召开的 10 月议息会议上维持利率不变的概率为 88.4%，而加息 25 个基点的概率为 11.6%。这一数据反映出当前利率期货市场对美联储政策路径的定价，整体偏向按兵不动。
正文解读
从市场影响看，维持利率不变几乎是共识预期，但约一成的加息概率仍提醒投资者不能完全排除意外。此前美联储多位官员曾发表偏鹰派言论，强调通胀回落仍需观察，因此 11.6% 的加息风险并非可以忽略。若届时真的加息，将对美元指数和美债收益率形成短期提振，并压制风险资产表现。
背景方面，当前美国通胀虽已从高位回落，但仍高于 2% 目标，同时就业市场保持韧性，这为美联储提供了“等待更多数据”的空间。市场普遍认为，在 11 月会议上保持利率稳定，有助于官员们评估此前紧缩政策的滞后效应，也为未来决策保留灵活性。
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