美银预警：美联储若过度降息，或成明年投资级信用债最大风险
据美银策略师团队最新分析，2025年美国投资级信用债市场可能面临一个意想不到的核心风险：美联储的货币政策立场可能比市场当前预期的更为鸽派。
以策略师Yuri Seliger为首的美银团队在报告中指出，存在一种可能性，即美联储未来的降息幅度将远超目前的市场定价，甚至可能将利率水平推低至2%。这一激进的宽松路径，预计将引发一系列连锁反应。
主要影响路径：
- 利率与收益率下行： 大幅降息可能导致10年期美国国债收益率降至3.0%-3.5%的区间，显著低于该行对2026年4.25%的长期预期。
- 初期需求激增： 降息周期启动初期，预计将刺激投资者对高评级公司债的需求。资金管理人为寻求更高收益，可能会转向长期公司债。
- 后续风险显现： 随着利率持续处于低位，对收益率敏感的买家需求可能减弱。与此同时，企业将倾向于利用低廉的融资成本，尤其是增加长期债券的发行。这种供需关系的变化，可能导致信用利差再度扩大，收益率曲线重新趋于陡峭。
报告提示，市场参与者需密切关注美联储政策路径的潜在变化，这一因素可能成为明年重塑信用债市场格局的关键变量。
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