**BlockBeats 消息｜4 月 7 日｜Wintermute 周报**
Wintermute 在最新周报中表示：上周市场走势几乎被**地缘政治消息**“单点操控”。
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## 一、宏观：市场随地缘消息剧烈切换
### 周二：停火信号带来短暂缓冲
– **伊朗总统释放停火信号**
– **标普 500 大涨约 2.9%**
– **布伦特原油回落至 105 美元**
### 周三：强硬表态引爆风险再定价
– **特朗普发表强硬讲话**：承诺“极其严厉”打击伊朗 **2-3 周**
– 并表示**无意重开霍尔木兹海峡**
– **WTI 原油周四飙升 11%**，升至 **111 美元以上**
– **亚洲市场大幅下挫**
### 周日—周一窗口：威胁与“可能达成协议”并存
– 报道显示，特朗普**威胁周二轰炸伊朗桥梁和发电厂**
– 同时又表示**“很有可能”在周一前达成协议**
– **45 天停火框架**目前处于讨论阶段
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## 二、利率与通胀：PCE 数据将决定下一步关注点
– **10 年期美债收益率升至 4.36%**（自冲突以来累计 +40bp）
– 互换市场定价显示：**4 月 28-29 日美联储会议降息概率为零**
– **周四将公布 PCE 数据**
– 市场重点在于：**油价冲击是否已传导至美联储偏好的通胀指标**
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## 三、数字资产：比特币低涨幅、情绪极度偏空
### 比特币：仅小幅上涨但风险偏好仍弱
– 上周比特币仅涨 **2.0%**
– **恐惧与贪贪指数为 9**（极度恐惧）
– 社交情绪处于**冲突以来最看空**水平
### 机构买盘：短期仍在托底，但结构出现转向
– **3 月 ETF 净流入 13.2 亿美元**（为 2025 年 10 月以来最强）
– **Strategy 增持 4.4 万枚比特币**
– **摩根士丹利以 14bp 费率上架现货 ETF**获批
但同样关键的是：
– **3 月最后一周 ETF 转为流出 4.14 亿美元**
– 交易所“巨鲸比率”自 1 月以来从 **0.34** 升至 **0.79**
– 场外交易数据也显示：机构从买入转为**中性至净卖出**
### 以太坊：相对突出
– 以太坊表现更强（**+4.2%**）
– 在“更高更久”利率环境下，**质押收益率**成为差异化优势
### Solana：突发安全事件重挫
– Solana 因 **Drift 协议遭黑客攻击**
– 损失约 **2.85 亿美元**（Solana 史上第二大黑客事件）
– 价格跌破 **80 美元**
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## 四、关键时间点：周二“发电厂日”或重建油价风险溢价
Wintermute 指出：
– **周二霍尔木兹海峡最后期限**是关键节点。
尽管**45 天停火框架**是冲突以来最具体的缓和努力，但
– **伊朗能源设施**
– **海湾炼油厂**
– **港口物流**
已经遭到破坏；
即使实现全面停火，也**难以“一夜恢复”战前航运能力**。
因此，如果周二“发电厂日”威胁落地，且伊朗发生报复，
**油价风险溢价将立即重建**。
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