BlockBeats 消息：4 月 13 日，美国与伊朗谈判破裂叠加霍尔木兹海峡潜在封锁风险，令市场担忧能源价格上涨并推动通胀回升，进一步削弱对美联储年内降息的预期。当前交易员已将下一次降息时点推迟至 **2027 年中期**。
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## 关键数据与市场反应
最新数据显示，美国 **3 月 CPI 环比上涨 0.9%**，为 **2022 年以来最大涨幅**。这推动 **10 年期美债收益率**升至 **4.3% 以上**，并在最新交易日继续上行至 **约 4.35%**。
与此同时，日本 **10 年期国债收益率**升至 **1997 年以来新高**；澳大利亚、新西兰国债收益率也同步走高，**全球债市整体承压**。
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## 机构观点：供给侧通胀冲击主导
机构普遍认为，能源价格上涨正在形成所谓的 **“供给侧通胀冲击”**。在劳动力市场仍具韧性的背景下，美联储短期内**缺乏降息的紧迫性**。
包括 **PIMCO、Brandywine Global、Natixis** 等机构在内，多倾向于维持观望，等待更清晰的通胀演变路径。
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## 市场叙事转向：从衰退担忧到通胀主导
市场叙事已从此前的衰退担忧，转向由通胀主导。若油价持续在高位运行，可能进一步**延长高利率环境周期**，并对金融资产整体表现形成压制。
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