**BlockBeats 消息 | 5 月 12 日**
伯恩斯坦维持对 **Circle（CRCL）190 美元**的目标价。尽管利率下降使储备收入环比下滑 **11%**，公司 **Q1 收入 6.94 亿美元**略低于预期，但其 **调整后 EBITDA 1.51 亿美元**表现强劲，**约超出共识 10%**。
分析师认为，Circle 的表现背后有两大关键支撑：
– **完成 2.22 亿美元 ARC 代币预售**（对应 **30 亿美元完全稀释估值**）；
– **USDC 供应量达到 770 亿美元**，同比增长 **28%**。
在此基础上，市场将其视为公司面临波动时的“缓冲垫”。
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据 **Bitget** 行情数据，Circle 股价周一收于 **131.76 美元**。以目标价计算，意味着潜在上涨空间约 **44%**。
伯恩斯坦同时重申看好逻辑：
– **Arc Layer 1 主网即将上线**；
– **支付网络持续扩展**；
– 在 **AI 代理支付（x402 标准）**领域具备领先优势。
分析师表示，上述因素有望支撑 **USDC 的长期增长**，并因此维持其对 **2026 财年指引不变**。
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