比特币目前稳定在 73,500 美元附近，较本月 8.1 万美元高点回落约 10%。尽管市场风险偏好有所改善，但 BTC 表现仍弱于其他风险资产。现货比特币 ETF 已连续 9 个交易日出现资金净流出，创历史最长纪录，累计净流出约 28 亿美元，显示新增买盘动能减弱。
部分机构投资者正在降低比特币敞口，将资金重新配置至 AI、半导体等年初至今表现更强劲的板块。Glassnode 指出，当前 ETF 资金流入和现货需求不足以支撑 BTC 重返 7.8 万美元上方。CryptoQuant 数据显示，长期持有者持仓量达到创纪录的 1580 万枚 BTC，但分析师认为这一增长主要源于投资者长期未发生交易，并非新增买入需求。Polymarket 预测市场普遍预期 BTC 将在本月底收于 7.2 万至 7.6 万美元区间。
与此同时，山寨币相对 BTC 的表现有所改善。除前十大加密货币外的山寨币指数已站上 50 周指数移动平均线，若本周收盘维持其上，山寨币相对 BTC 或仍有约 20% 的上涨空间，市场关注资金是否正从比特币向山寨币轮动。
短期来看，比特币走势仍受 ETF 资金流向和市场情绪主导，能否重新站稳 7.5 万美元上方将是关键。投资者需注意市场波动风险，做好仓位管理。
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