核心摘要
据英国《金融时报》报道，高盛在向潜在投资者提交的预测中预计，SpaceX 为实现 1.78 万亿美元 IPO 估值所依赖的核心假设之一，是其 AI 部门收入到 2030 年较 2025 年增长约 100 倍。具体而言，SpaceX AI 部门收入预计将从 2025 年的 32 亿美元激增至 2030 年的 3220 亿美元；公司总收入则有望从去年的 187 亿美元升至 2030 年的 4740 亿美元。目前 SpaceX 已启动 IPO 路演，此次发行最高或融资 860 亿美元。
正文解读
高盛预测的背景是 SpaceX 招股书中披露的亏损数据：其 AI 部门 xAI 在 2025 年亏损 64 亿美元。但该部门对应的总潜在市场规模被设定为 26.5 万亿美元，远高于 Starlink 互联网服务和太空业务合计约 2 万亿美元的潜在市场规模。从增长轨迹看，高盛预计 SpaceX AI 部门收入将在 2026 年同比增长 388% 至 156 亿美元，2027 年进一步达到 345 亿美元。相比之下，Starlink 2030 年收入预计为 1440 亿美元，火箭业务同期收入预计为 83 亿美元。
要点：其一，AI 业务被高盛视为 SpaceX 估值飙升的核心引擎，其收入占比将从目前的不到 20% 跃升至 2030 年的近 68%；其二，xAI 当前仍处于巨额亏损状态，高盛的预测隐含了对其技术路线和商业化的极高信心。
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