核心摘要
Ark Invest 创始人 Cathie Wood 近日就美国最新就业数据发表评论，认为市场对该数据的解读存在偏差。6 月发布的就业报告显示，非农就业人数增加 17.2 万人，显著高于市场预期的 8.8 万人，但数据公布后市场反而出现抛售。Wood 指出，市场正在假设强于预期的就业和增长将推动通胀加速，但历史经验并不支持这一逻辑。
正文解读
Wood 解释称，当前美国生产率增速接近 3%，单位劳动力成本约为 0.5%，这并非通胀性繁荣的典型特征，而是由生产率驱动的健康增长，长期来看反而有助于降低通胀。她同时提到，尽管按三个月移动平均计算，油价同比上涨约 55%，但收益率曲线仍在持续趋平。债券市场正在定价一个更强大的力量——技术创新尤其是人工智能带来的通缩效应，这股力量正开始提升多个经济领域的生产率。若伊朗紧张局势缓和、油价回落，通胀甚至可能在年底前进入负值区间。
Wood 重申了对美联储 2022 年加息决策的批评立场，认为当时面对主要由供给驱动的通胀冲击时大幅加息，是一次历史性政策错误，而下一代货币政策制定者未必愿意重复这一错误。
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