比特币ETF资金流出放缓，卖压渐尽

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核心摘要

美国现货比特币 ETF 在 6 月继续呈现大规模资金外流态势。截至 6 月 11 日，本月迄今净流出已达约 21 亿美元，接近 5 月全月 24 亿美元的流出规模。周三单日净流出约 2.14 亿美元，延续了此前的资金外撤趋势。

正文解读

自 5 月 10 日以来，美国现货比特币 ETF 的总净资产从约 1090 亿美元下降至约 770 亿美元，减少约 330 亿美元。同期，比特币价格从 5 月 10 日的高点 81,443 美元跌至 59,353 美元的低点，跌幅约 27%。ETF 资金外流与币价下行之间的高度同步，成为本轮调整的重要特征。

Tesseract Group 资产管理主管 Adam Haeems 表示，ETF 仍处于持续流出状态，但流出速度已显著放缓，卖压更像是逐渐耗尽而非进一步增强。他将本轮流出归因于三方面：杠杆基金赎回现货 ETF 并配合期货套利仓位进行平仓、资金从费率最高的美国现货产品中迁出，以及资金向人工智能股票和即将到来的科技 IPO 轮动。

Koinly 首席执行官 Robin Singh 认为，要使 ETF 流出停止，需要看到现货需求回升以及比特币重新站上 70,000 美元区间。Haeems 则强调，止血的关键在于利率信号，而非单纯的价格反弹。Haeems 进一步指出，过去一周市场持续守住 200 周均线，若比特币明确跌破 60,000 美元，下行空间将明显大于由技术性反弹带来的上行空间。