6月11日，Binance 正式上线代币化证券 bStocks，允许用户在其现货市场全天候交易美股相关资产。与纽交所、纳斯达克等传统交易所不同，bStocks 覆盖美股常规交易时段之外的时段，并支持周末及节假日休市期间的连续交易。首批上线的标的共5只，包括英伟达、特斯拉、Circle、美光和闪桑。用户需先在 Binance 股票交易平台持有相应正股，再按1:1比例转换为 bStocks，且可随时转回，不设锁定期，也不收取转换费用。
正文解读
在此之前，全天候美股交易敞口是 Hyperliquid 生态内 trade.xyz、Ventuals 等链上平台的重要卖点。以 trade.xyz 为例，其已推出英伟达等美股相关永续合约，使加密用户能够在传统美股交易时段之外获得相关敞口，并实现传统金融难以提供的连续交易与实时价格发现。然而，随着 Binance 将 bStocks 引入现货市场，并支持全天候交易、链上提现和自托管，Hyperliquid 系产品此前相对传统美股市场最突出的”全天候交易”优势，正被中心化平台的代币化证券产品部分削弱。
要点
Binance bStocks 以更接近现货、合规披露更完整的产品形态切入市场。 若后续扩大支持标的，链上合成永续市场可能面临资金分流。
与此同时，传统交易所也在加快布局。纽交所此前已宣布，正在开发用于代币化证券交易与链上结算的平台，并寻求监管批准。该平台计划支持7×24小时全天候运营、即时结算、按美元金额下单以及基于稳定币的资金划转。这一动向表明，代币化美股并非仅在加密交易平台内部发展，而是正在成为加密平台与传统证券交易所共同争夺的市场。
未来，传统美股、链上合成资产与中心化平台代币化证券之间，可能围绕流动性、合规性、价格锚定、底层资产支持以及交易时段展开更直接的竞争。
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