机构料比特币仍有下跌空间

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核心摘要

多数机构投资者认为比特币仍存在进一步下跌空间，市场整体情绪偏谨慎。宏观经济不确定性、流动性收紧、ETF 资金流出以及资金向 AI 等领域转移，仍可能对 BTC 价格构成压力。

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Finality Capital 合伙人 David Grider 表示，该机构预计本轮市场底部可能要到 2026 年第三季度末或第四季度初才会出现，并认为比特币或将在 4.5 万至 5.5 万美元区间完成筑底。即便部分认为市场已接近底部的投资者，也普遍不预期短期内出现强劲反弹。

调研显示，多数基金目前正提高现金仓位、降低方向性风险敞口，并更多采用市场中性、对冲及衍生品策略应对波动。与此同时，机构资金仍持续关注基本面较强的 DeFi、AI 及代币化资产领域，而非单纯配置比特币。机构普遍认为，高利率环境、流动性收缩、地缘政治风险以及资金流向 AI 等成长赛道，是当前市场面临的主要下行风险。此外，部分基金还将 Strategy 的杠杆融资模式及量子计算发展列为本轮周期的新兴风险因素。

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