核心摘要
Serenity 在社交平台发文回应市场对光模块公司 AAOI 的看空情绪，表示仍维持高信心多头立场，并认为市场对该股的悲观预期存在偏差。该投资者强调，其看多逻辑并非短期投机，而是基于 AI 基础设施链条中结构性供需缺口的长期判断。
正文解读
核心观点围绕高端激光器与光模块的产能瓶颈展开。Serenity 指出，当前行业受限于高端光器件产能，而 AMD 及大型云厂商对高速光互联的需求持续上升，同时整体 AI 算力生态仍受英伟达主导的供应瓶颈约束。这一供需错配为具备关键产能的美系光模块厂商提供了结构性机会。
在供应链层面，美国本土在 800G/1.6T 光模块及相关收发器环节具备产能优势，但整体供需仍处于明显紧张状态，部分高端封装与组装环节依然依赖亚洲外包。Serenity 认为，这种地域分工短期内难以改变，反而凸显了美国本土产能的稀缺价值。
业绩预期方面，该投资者提及 AAOI 可能在 2027 年进入约 5.6 亿美元的年化收入规模，并认为当前市值相较长期增长潜力仍未完全反映。同时，部分关键放量周期可能延伸至 2028 年，意味着业绩兑现需要更长的耐心。
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