核心摘要
Aave 创始人Stani Kulechov发文表示，Aave V4可用于重构链上证券融资市场重构。证券融资是华尔街规模庞大但关注却较低的市场之一。证券抵押贷款已达数万亿美元级别，其中美国回购市场日均敞口约12.6万亿美元，保证金万亿美元，证券市场超4000亿美元，证券借贷约有4.6万亿美元资产处于出借状态，并在2025年产生创纪录的150亿美元收入。
正文解读
Aave V4采用「流动性枢纽 +模块化市场结构，可在底层共享流动性，并在上层设置不同风险参数、资产范围和规则的细分市场Aave V4可支持证券融资场景：证券抵押贷款、回购交易和证券借贷。代币化证券化证券币或稳定币；与回购交易可通过代币化证券抵押借入稳定币并实现原子结算；证券借贷中，而本身变为可借资产，借贷收入流向资产持有人。
Stani Aave V4可采用单一共享单一流动性枢纽，或按资产类别与风险拆分多个枢纽。前者流动性更深后者风险隔离更强。其认为，统一流动性开始，逐步演进为按类别和风险划分的多枢纽结构。
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