核心摘要
杰富瑞在6月21日发布的全球科技行业报告中指出，全球存储芯片价格涨幅可能显著高于市场预期。报告援引存储行业专家观点称，2026年第三季度存储价格可能环比上涨40%至50%，第四季度再涨30%至40%，这一预测远超欧美投资者此前预期的15%至20%。
正文解读
本轮存储涨价的核心驱动力来自AI需求的爆发式增长。报告显示，云服务商已与存储厂商签署两年期长期供货协议，并支付约40%的预付款。这些长期协议目前占用约50%的行业产能，未来可能升至70%。相比之下，消费电子厂商难以获得类似协议，可能在2026年至2027年面临更大的成本和供应压力。
供给端同样紧张。若不计中国厂商，2026年全球存储bit supply预计仅增长7%至8%，主要来自制程迁移而非新增晶圆产能，DRAM和NAND合计供应缺口可能达到每月15万至20万片晶圆。HBM仍处于短缺状态，行业HBM产能约为每月33万片晶圆，2027年可能升至48万片，新增产能将限制HBM未来12个月涨价幅度，但涨幅仍可能达到约70%。
报告认为，中国存储厂商短期内不会威胁本轮牛市。长鑫存储在DRAM技术上仍落后全球领先厂商约1.5至2代，在缺乏EUV能力的情况下，短期难以升级至DDR6或HBM3E，其扩产主要影响低端市场。不过报告也指出，中国NAND技术到2028年可能具备更强全球竞争力。
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