核心摘要
据 Hyperinsight 监测，6 月 25 日，一位被称为“逢高布空”的巨鲸全线做空 AI 产业链标的，主要仓位集中在美光科技、SK 海力士及 DRAM 指数空单。美光财报推动存储板块大涨后，该巨鲸的三笔空单同步出现大幅浮亏。其中，MU 空单规模 726 万美元，均价 871 美元，浮亏 200 万美元；SK 海力士空单规模 1530 万美元，均价 1461 美元，浮亏 313 万美元；DRAM 空单规模 437 万美元，均价 63.4 美元，浮亏 79 万美元，三笔合计浮亏约 592 万美元。
正文解读
当前 MU、SKHX 和 DRAM 日内分别上涨 11.5%、10.6% 和 9.6%，市场情绪明显偏多。不过链上数据显示，三大标的的巨鲸仍维持偏空格局，空多名义比分别为 1.5、1.4 和 1.75 倍，意味着空头力量整体占优。从大额持仓者的建仓成本来看，MU 多头巨鲸均价约 1066 美元，空头约 894 美元，现价已涨至 1220 美元，空头普遍处于亏损状态；SKHX 多头与空头均价几乎重合于 1638 美元附近，现价 1876 美元，双方均处于盈利区间；DRAM 多头均价约 68.5 美元，空头约 72.1 美元，现价约 78.3 美元，空头同样承受较大压力。
该巨鲸在存储板块大涨后集中加码空单，反映出部分大资金对 AI 产业链短期估值过高的判断。然而美光财报的超预期表现引发市场对存储芯片需求复苏的乐观预期，短期内多头力量明显主导走势。当前多空双方在盈亏上的分化较为显著，空头尤其是高杠杆空头面临较大风险。
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