Circle 联合创始人兼 CEO Jeremy Allaire 近日发文，系统回应市场对于新兴稳定币 OUSD 的竞争疑问。Allaire 强调，稳定币是长期积累的平台与网络效应生意，赢家通吃特点显著，而 USDC 的网络强度来自三重壁垒。
正文解读
在开发者与应用整合方面，数千服务已集成 USDC，每次接入都放大网络效用，形成开发者偏好与用户黏性的正向飞轮。流动性层面，USDC 现为全球流动性第三大数字资产，与 BTC 和 USDT 并列，而其他美元稳定币流动性仅为其十分之一且高度集中于单一交易平台促销账面，USDC 的流动性格局则分散于数十个交易场所，这一基础耗时近十年建立。政策与监管方面，USDC 是唯一同时覆盖欧洲和日本的大型全球稳定币，Circle 持续投资于全球银行体系、储备管理与近全天候的流动性基础设施。Artemis 数据显示，2026 年 Q1 USDC 处理近 30 万亿美元链上交易，占所有美元稳定币交易量的 80%。
针对 OUSD 宣传的核心卖点，Allaire 逐一回应。关于免费铸造与赎回，他指出市场现实是赎回能力强、流动性好且零费用的稳定币自然会成为竞争对手的退出通道，Circle 通过合同机制而非笼统费用豁免来解决。对于“人人分享收益”，Allaire 表示 Circle 已将大部分收入分给分销合作伙伴，同时保留足够收入以持续投资于使 USDC 成为全球公用事业的基础设施，分掉所有收入只会让基础设施挨饿。至于联盟治理模式，他认为该模式在规模化与产品敏捷度方面历史记录糟糕，大公司群体协调差、激励不一致且往往出于自利扼杀联盟运营投入，小而精的战略合作与独立驱动的商业伙伴关系几乎总能胜出。
Allaire 同时明确表示，Circle 与 Coinbase 的稳定币合作伙伴关系依然稳固，双方均看到扩大 USDC 网络的巨大机遇。他对稳定币生态整体增长持乐观态度，欢迎 OUSD 加入，并透露 Circle 正通过 Arc、CCTP、CPN、StableFX 及 Agent Stack 等平台持续扩大与数十家其他稳定币发行商的合作，即使其中某些伙伴在业务其他领域与 Circle 存在竞争。
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