核心摘要
市场分析师 IT Tech 引用 Crypto Quant 的数据指出，除比特币和以太坊之外的山寨币现货市场累计买卖量差值已降至近五年新低，显示卖压持续加剧。这一指标反映了市场买卖力量的失衡程度，当前数据表明抛售压力仍在累积。
正文解读
自 2025 年初达到阶段性高点后，山寨币现货市场便持续处于净卖出状态，至今已超过 15 个月。在此期间，市场几乎没有出现明显的反弹或卖压缓解迹象，买方力量始终未能有效承接持续涌出的卖盘。这种长时间的净流出在历史上较为罕见，反映出投资者对山寨币板块的整体信心低迷。
从市场结构来看，山寨币的持续卖压并未因比特币或以太坊的相对稳定而得到改善，反而呈现出独立的下行趋势。分析师认为，这主要源于早期投资者和项目方在缺乏新的流动性注入时选择持续套现，同时新资金的入场意愿不足，导致供需关系持续恶化。目前市场仍未形成明确的底部信号，筑底过程可能仍需时间。
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