核心摘要
BlockBeats 消息，7 月 16 日，Citirni 分析师 Jukan 援引高盛月度电话会议中对内存板块的点评指出，客户对 DRAM 接近 30% 的价格涨幅表现出强烈抵制，因此高盛小幅下调了第三季度 DRAM 价格增长预期。与此同时，NAND 的前景变得更为乐观，AI 相关的 KV Cache 卸载需求持续超预期，叠加市场上出现用 NAND 替代昂贵 DRAM 的新兴趋势，进一步支撑了 NAND 需求。分析师对 SK 海力士第二季度业绩持正面看法，预计营收约 85 万亿韩元，毛利率高达 63%，相关标的包括 SK 海力士、美光及闪迪。
正文解读
点评还透露出存储市场的结构性变化。此前 AI 服务器对 HBM 的爆发式需求带动 DRAM 价格飙升，但当涨幅触及 30% 后，客户开始抗拒继续涨价，涨价斜率面临阶段性放缓。而 NAND 正在抢占 AI 基础设施中的新角色，KV Cache 在推理场景中至关重要，用较便宜的 NAND 部分替代昂贵的 DRAM 以降低成本，正在成为实际趋势。
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